中证财讯 双良节能（600481）3月8日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入38.30亿元，同比增长84.87%；归母净利润3.10亿元，同比增长125.68%；扣非净利润2.38亿元，同比增长135.71%；经营活动产生的现金流量净额为9182.12万元，同比下降72.52%；报告期内，双良节能基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为13.51%。

  数据统计显示，双良节能近三年营业总收入复合增长率为15.20%，在制冷空调设备行业已披露2021年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为7.19%，排名7/12。

  分产品来看，2021年度公司主要经营业务中，溴冷机收入11.94亿元，同比增长40.02%，占据营业收入的31.19%；空冷器收入9.54亿元，同比增长270.22%，占据营业收入的24.90%；换热器收入4.10亿元，同比下降43.15%，占据营业收入的10.71%。

  2021年，公司毛利率为27.84%，同比下降1.65个百分点；净利率为8.87%，较上年同期上升2.32个百分点。需要我们来关注的是，近年来公司净利率长期低于行业平均水平。

  分产品看，溴冷机、空冷器、换热器2021年毛利率分别是28.12%、24.80%、31.68%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.70亿元，占总销售金额比例为27.93%，公司前五名供应商合计采购金额9.02亿元，占年度采购总额比例为22.99%。

  数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率是13.51%，较上年同期增长7.39个百分点；公司2021年投入资本回报率为10.97%，较上年同期增长5.50个百分点。

  截至2021年末，公司经营活动现金流净额为9182.12万元，同比下降72.52%，主要系本期订单增加及大尺寸硅片新项目部分投产，材料采购等支出增加所致；筹资活动现金流净额7.54亿元，同比增加9.70亿元，根本原因是本期银行借贷增加所致；投资活动现金流净额-8.49亿元，上年同期为4192.74万元，主要因为本期大尺寸硅片新项目投资、购建厂房等支出增加所致。

  营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.52次（2020年行业平均值为0.50次，公司位居同行业6/12）；固定资产周转率为4.91次，上年同期为4.65次（2020年行业平均值为3.45次，公司位居同行业6/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是4.21次、3.69次。

  2021年全年，公司期间费用为6.25亿元，较上年增加1.88亿元；但期间费用率为16.33%，较上年下降4.77个百分点。

  在资产重大变化方面，2021年末，公司在建工程较期初增加25989.33%，占公司总资产比重上升20.72个百分点，主要系本期新项目投资建设、厂房建设等；短期借款较期初增加216.89%，占公司总资产比重上升4.17个百分点，主要系本期银行借贷增加；货币资金较期初增加56.72%，占公司总资产比重下降8.40个百分点，主要系本期开具承兑汇票，承兑保证金增加；固定资产较期初增加152.17%，占公司总资产比重上升1.66个百分点，主要系本期新项目投建，购建厂房、设备等增加。

  2021年全年，公司研发投入金额为1.74亿元，同比增长101.60%；研发投入占据营业收入比例为4.55%，相比上年同期上升0.38个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.71%。

  根据公告，企业具有国家火炬计划10余项，国家重点新产品23项，发明及实用新型专利300余项，主编和参编了《蒸汽和热水型溴化锂吸收式冷水机组》、《钢结构间冷塔技术规范》等一系列国家、行业和企业标准。公司依托于博士后科研工作站、国家级企业技术中心和技术部组成的三级研发创新体系，在大尺寸单晶拉晶方面建立了多个研发课题。公司与中科院工程热物理所、麻省理工学院、上海交通大学、同济大学、哈尔滨工业大学、西安交通大学等著名学府及科研院所建立了密切合作关系。

  在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为72.66%，相比上年同期上升26.50个百分点；有息资产负债率为23.98%，相比去年同期上升14.67个百分点。

  年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为毛幼聪，取代了此前的韩群曜。在具体持股比例上，上投摩根远见两年持有期混合型证券投资基金、上投摩根新兴动力混合型证券投资基金持股会降低。